开云体育斥逐上市前博士倏得下野-ky体育官网登录入口网页版(中国)有限公司官网

文 | 胡华成开云体育

上市不是粗拙的融资，而是企业从"霸说念助长" 到 "范例计划" 的编削。好多雇主以为我方事迹好、故事棒就能减轻过审，可真到了监管问询这一关才发现：往常没当回事的小问题，可能变成过不去的坎；我方以为理所天然的操作，在监管眼里可能便是风险点。

今天我整理的这100 个中枢问题，都是监管问询和核查时必问的 "硬骨头"。这些问题不是诬捏来的，而是从无数企业的上市案例中总结出来的 "经验陶冶"。它们就像上市路上的 "路标"，告诉你那处有罗网，那处要延缓，那处必须提前作念好准备。

接下来，我会按照上市审核的逻辑治安，把这些问题串起来给你讲透。从公司最基础的股权问题，到财务真实性，再到业务竞争力、合规风险，临了到募投气象和信息败露—— 这些措施丝丝入扣，一个地方出问题，可能影响悉数这个词上市进程。

但愿你能静下心来，对照我方的企业一条条过。别怕发现问题，早发现早贬责，总比在审核阶段被卡住强。记取：上市不是尽头，而是新的起初，把这些问题梳理明晰，不仅是为了过审，更是为了企业将来能走得更稳、更远。

一、公司历史与股权基础：上市的"地基" 必须打牢

好多雇主以为，公司事迹好就行，股权那点事都是小事。但我见过太多企业，就因为股权不澄澈、历史有错误，明明事迹达标却上不了市。股权是企业的"根"，根不正，后头长得再繁多也没用。监管看股权，中枢就一个要求股权澄澈，不存在关键权属纠纷。你的公司到底是谁的？股权结构是否平稳？历史上的操作是否正当合规？

我们开公司第一步便是出资，这笔钱或者东西来得干净不干净，手续全不全，顺利影响公司的"诞生"。

·若是用现款出资，得看钱是不是股东我方的，有莫得挪用别东说念主的钱，或者用贷款来出资的情况。

·若是用斥地、专利这些非货币钞票出资，要津看两点：一是有莫得专科机构评估，评估价是不是合理，别明明值100 万，评估成 200 万来充数；二是这些东西的悉数权有莫得真实转到公司名下，合同签了不算，过户手续得办皆。

我见过一家制造企业，当年用几台旧斥地出资，没评估也没过户，自后要上市了才发现，这几台斥地早就被原股东暗暗卖了—— 这种 "出资错误" 若是不早点补正，顺利就能让上市磋议泡汤。

如果公司是从集体企业、国有企业转制过来的，那监管一定会刨根问底。

·当年改制的措施对不对？有莫得经过上司单元批准？职工代表大会有莫得表决？

·转让价钱是不是合理？有莫得贱卖国有或集体钞票的嫌疑？

·有莫得留传的权属争议？比如当年的老职工说"这厂子有我一份"，这种纠纷没贬责干净，上市确信卡壳。

前几年有家地方国企改制的企业，就因为当年转让时少了一个主管部门的批复文献，光是补这个手续就花了一年多，错过了最好上市窗口。是以这类企业一定要把当年的改制文献、会议纪要、钞票评估答复都找皆，缺啥补啥。

上市前6 个月（有的板块是 12 个月）倏得进来新股东，监管一定会警醒：这是不是 "突击入股"？

·新股东是谁？跟雇主、跟公司有莫得亲戚相干或其他关联？是不是替别东说念主代执？

·入股价钱公平吗？比之前的融资价低好多，或者比市集价高好多，都得说明晰原因。

·新股东的钱是哪来的？有莫得用杠杆告贷入股？有莫得"明股实债" 的情况？

我见过有雇主让我方的亲戚廉价入股，说是"股权引发"，斥逐被监管查出亲戚的钱其实是雇主我方出的 —— 这就成了 "利益输送"，顺利影响审核斥逐。是以新增股东一定要干净，钱的开端要能说清，最好让股东出具书面承诺，说明资金开端正当。

搞职工执股平台是功德，但操作不范例就容易出问题。

·平台成立的时候，职工是不是自发入股？有莫得威迫或者变相摊派的情况？

·股权若何分的？是不是雇主一句话就定了？有莫得书面的分拨有磋议？

·锁依期若何安排？职工下野了股份若何处理？这些都要写进执股条约里，否则以后职工闹起来，又是轮廓。

有家互联网公司的执股平台，因为没商定锁依期，有个早期职工下野后顺利把股份卖给了竞争敌手，不仅形成股权不屈稳，还泄露了贸易好意思妙—— 这种陶冶一定要吸取。

雇主和中枢高管不可一边当"裁判" 一边当 "畅通员"。

·雇主、配头、孩子、父母，还有他们限制的其他公司，是不是作念跟本公司相通的业务？

·就算业务不齐全相通，有莫得可能抢客户、抢资源？比如公司卖高端斥地，雇主的另一家公司卖同款低端斥地，这就组成"潜在同行竞争"。

监管对同行竞争的派头很明确：要么把连接企业卖了，要么转让给无关联的第三方，要么承诺不再作念同类业务。思蒙混过关说"我们客户不相通"，基本行欠亨。

如果有外资股东，起初看行业：你们这个行业允许外资进入吗？比如西宾、传媒这些领域，外资比例是有甘休的。

·外资股东有莫得准入履历？是不是假外资（比如国内资金跑到境外绕了一圈追思）？

·外汇登记办了吗？资金进来的时候有莫得按章程在外汇管制局备案？

前几年有家中概股拆红筹追思上市，就因为外资股东退出时没办外汇登记，补手续的时候被罚金，还拖沓了审核程度。所之外资连接的手续一定要皆全，别嫌轮廓。

雇主或大股东把股份质押了，这很常见，但监管会挂牵：会不会因为缺钱把公司限制权弄丢了？

·质押了若干股份？占总股本的比例是若干？

·质押的钱用来干嘛了？是不是参加到跟公司无关的领域，比如炒房、炒股？

·股价跌若干会被平仓？如果平仓，公司限制权会不会变？有莫得应酬措施？

有家上市公司的雇主，把90% 的股份都质押了，自后股价跌了，差点被券商平仓，公司股价也随着暴跌 —— 这种风险在上市前必须贬责，要么打消质押，要么补充担保物，确保限制权平稳。

之前搭了红筹架构（比如在开曼设公司，通过VIE 限制国内业务）的企业，拆架构的时候要迥殊留神。

·外汇手续办皆了吗？境外资金追思有莫得按章程呈文？

·税务有莫得问题？拆架构过程中有莫得少缴税？

·境外股东退出是不是正当？有莫得纠纷？

拆红筹就像"解连环锁"，一步错可能就留住税务或外汇的后遗症。我提出这类企业早点请专科的讼师和司帐师介入，把每一步的合规性都作念塌实。

好多企业早期都有代执（比如雇主让亲戚代执股份），上市前必须打消，但不可"假打消"。

·代执打消时，有莫得付合理的钱？比如正本代执10% 股份，打消期间执东说念主一分钱没拿，这就可能是 "明打消暗代执"。

·有莫得签补充条约？有的企业名义打消了代执，背后又签个条约说"执行如故你的"，这种一朝被查出来，顺利便是诚信问题。

·代执两边是不是都出具了无纠纷的承诺？最好能作念个公证。

代执问题就像定时炸弹，必须透彻拆干净。有家企业便是因为代执打消时有份补充条约没烧毁，被竞争敌手举报，上市进程顺利中断。

早期融资时签的对赌条约，上市前必须计帐干净，不可留尾巴。

·对赌要求是不是透彻打消了？有莫得"如果上市失败，对赌自动归附" 这种要求？

·对赌内容会不会影响股权平稳？比如商定"够不上事迹就换雇主"，这种要求确信不行。

咫尺监管明确要求，对赌条约不可影响公司限制权和股权平稳性。是以别抱荣幸脸色，该拒绝的拒绝，该修改的修改，让悉数股东都出具书面证明，确保对赌不会成为上市的糟蹋。

二、财务真实性与范例性：上市的"生命线" 不可碰

财务数据是企业的"体检答复"，监管看财务，就看两点：一是真不真实，二是规不范例。迥殊是营收 1 亿到 10 亿有上市思法的企业，好多还带着 "轻佻管制" 的思路，财务上的问题如果不提前整改，上市时很容易被盯上。记取：财务作秀是红线，一朝触碰，不仅上市安适，还可能承担法律牵累。

收入是事迹的中枢，监管对收入证明的审核最严。

·你们公司是若何证明收入的？跟同行比有莫得不相通的地方？比如同行卖斥地是"到货验收后证明收入"，你们却按 "发货时证明"，这就要说明原因。

·迥殊是作念平台业务、贸易业务的，用"总数法" 如故 "净额法" 证明收入？比如你是个电商平台，卖 100 块的东西抽 10 块佣金，按 100 块证明收入（总数法）如故按 10 块证明（净额法），这别离可大了，不可大意选。

有家贸易公司，把代理的业务全按总数法证明收入，一下子把营收作念高了，但利润没若干，被监管质疑"虚增收入"，临了不得不调理司帐计谋，延误了半年上市。

非论是直销、分销如故电商，收入都得有凭有据。

·直销的话，有莫得客户署名的验收单？合同里商定的付款条件有莫得达到？

·分销的话，别只看经销商打了款就证明收入，要津看经销商有莫得把货卖给末端客户。监管可能会查经销商的下搭客户活水、物流纪录，以至顺利去末端门店核实。

·电商收入更要防守，有莫得刷单？退货率是不是常常？平台后台数据能不可跟公司财务数据对上？

我们有位外脑陪跑团队搭伙东说念主服务过一家作念消费品的企业，分销模式占比70%，他们提前半年就运行核查经销商的末端销售数据，发现存个经销商压了多量库存没卖出去，连忙调理了收入证明方式，幸免了审核时的轮廓。

成本核算不准，利润就不靠谱。

·坐蓐一件居品，原材料、东说念主工、制造用度若何分担的？是不是跟坐蓐经过一致？比如坐蓐100 件居品用了 10 吨料，分担的时候却只按 8 吨算，剩下的 2 吨就可能被用来转机利润。

·有莫得少转成本的情况？比如居品还是卖出去了，但成本还挂在"坐蓐成本" 里没转，这样利润就虚高了。

有家制造企业，为了让利润面子，特意少转了30% 的居品成本，斥逐被监管查出存货盘活天数比同行高好多，寻本挖源发现了问题，上市磋议顺利黄了。

销售用度、管制用度里的"猫腻" 最容易被盯上。

·有莫得大额的"商议费"" 推行费 ""服务费"，但说不明晰具体是啥服务？比如付了 500 万商议费，却拿不出商议答复，这就可能是体外资金轮回。

·用度增长跟收入增长匹配吗？收入涨了50%，销售用度却只涨了 10%，或者反过来，都得说明原因。

有家企业为了冲事迹，把应该计入销售用度的返利，改成了"经销商告贷" 挂在往来款里，斥逐用度率特地低，被监管追问，临了不得不调账整改。

研发用度是"老本化" 如故 "用度化"，对利润影响很大。

·哪些研发气象的用度能老本化？是不是得有笔外传明注解气象还是锻真金不怕火了（比如拿到了专利、完成了试坐蓐）？

·老本化的金额占研发总参加的比例是不是合理？同行都只老本化20%，你们却老本化 60%，这就不对情理。

高新本事企业尤其要防守，别为了作念高利润，把还在探索阶段的研发用度就老本化了。监管会查气象立项书、程度答复、本事评审纪录，以至会问研发东说念主员气象发达，是以必须下马看花。

政府提拔不是"飞来横财"，司帐处理要范例。

·提拔是跟钞票连接的（比如政府给钱让买斥地），如故跟收益连接的（比如政府给的稳岗补贴）？前者要渐渐分担到利润里，后者可以一次性计入，但不可搞混。

·有莫得把本应分担的钞票连接提拔，一次性计入当年利润，让事迹"看起来很好意思"？

有家地方国企，把政府给的地盘出让金返还当成了收益连接提拔，一次性计入利润，自后被查出这钱其实是用来盖厂房的，不得不调理以客岁度的报表，影响了上市节拍。

现款交易多、不是客户顺利打款（比如客户让关联方代付款），容易被怀疑收入真实性。

·现款交易占比若干？为什么非要用现款？有莫得内控措施扎眼假收入？比如让客户签证明函，跟踪现款流向。

·第三方回款的原因合理吗？是不是客户的母公司调停付款？有莫得可能是体外资金轮回（比如公司我方的钱通过第三方打追思）？

作念零卖、餐饮的企业现款交易多很常常，但必须有完善的内控，比如逐日现款清点纪录、银行进款单、客户署名的销售单等，能说明注解钱照实收到了，而且是真实销售带来的。

应收单子不是现款，里面也可能有风险。

·单子背书、贴现是不是有真实的交易配景？有莫得拿着没执行业务的单子去融资？

·有莫得多量的贸易承兑汇票（尤其是小公司开的）？这些单子到期能不可杀青？如果对方没钱付，会不会变成坏账？

有家企业收了多量关联方开的贸易承兑汇票，又拿去贴现融资，斥逐关联方资金链断了，贴现银行找企业追索，不仅产生了损失，还被监管质疑"通过单子进行利益输送"。

在建工程转固定钞票的时点，顺利影响折旧和利润。

·厂房、斥地建好了，达到可使用状态了，是不是实时转成固定钞票并运行提折旧？有莫得特意拖着不转，少提折旧来虚增利润？

·在建工程有莫得减值风险？比如气象烂尾了，或者本事逾期了，还按原值挂着，就不对理。

我见过一家企业，一个坐蓐线气象明明还是投产半年了，还挂在在建工程里，便是为了少提几百万折旧，斥逐被监管现场检讨时发现了坐蓐纪录，不得不补提折旧，利润一下子少了一块。

有过并购的企业，商誉是个"雷"。

·当初并购时为什么会产生商誉？比如花10 亿买了一家值 3 亿的公司，多出的 7 亿便是商誉，这个合感性要说明晰。

·每年对商誉作念减值测试了吗？参数假定（比如将来能赚若干钱，折现率若干）是不是合理？有莫得特意不提或少提减值，覆盖并购失败的事实？

前几年不少企业跨界并购，产生了无数商誉，自后被并购方事迹不达标，却迟迟不提减值，临了蚁合爆雷，不仅影响上市，还连累了投资者。是以商誉减值一定要严慎，该提就得提。

非往往性损益是"一次性" 的，不可用来包装常态化事迹。

·哪些收入算非往往性损益？比如卖厂房的钱、政府给的一次性补贴、打讼事赢的抵偿款，这些都不可算成日常计划的利润。

·有莫得把本应是往往性的收入（比如主营业务的边角料销售收入）算成非往往性损益，让"扣非利润" 看起来更低，便捷以后 "增长"？或者反过来，把非往往性损益算成往往性的，好意思化事迹？

监管看的是企业的执续盈利智商，是以扣除非往往性损益后的净利润更遑急。千万别在这上头动歪脑筋，很容易被看穿。

内控不行，财务数据就没确切度。

·银行账户是不是都纳入了公司核算？有莫得雇主暗里开的"小金库" 账户？

·关联方告贷、还钱是不是有审批经过？有莫得大股东大意占用公司资金的情况？

有家企业的财务总监，为了帮雇主填补其他投资的逝世，暗里把公司5000 万资金转到了雇主的个东说念主账户，内控齐全失效，临了不仅上市失败，还被根究了法律牵累。是以内控一定要建起来，而且要真实行，不可仅仅写在纸上。

存货卖不出去，就得提跌价准备，这是知识。

·存货放了多真切？1 年以上的占比卓著 30%，就得留神了，很可能不值账上的钱。

·跌价准备提够了吗？跟同行比，别东说念主提20%，你们只提 5%，是不是太乐不雅了？

作念电子居品的企业尤其要防守，居品更新换代快，库存很容易贬值。有家手机配件厂商，库存里有多量老款机型的配件，却没提跌价，被监管质疑后，一次性计提了几千万减值，利润顺利由盈转亏。

应付账款永恒不付，可能藏着隐性欠债。

·有莫得3 年以上还没付的应付账款？为什么不付？是供应商忘了要，如故园品有质料问题在扯皮？

·会不会是早就该付但没付，挂在账上虚增利润？或者是跟供应商结合，少付的钱其实是变相的返利？

有家企业为了少记成本，特意拖欠供应商货款，应付账款盘活天数比同行多了一倍，被监管追问后，不得不承认是通过压款来窒碍现款流，影响了市集信任。

三、业务与中枢竞争力：上市的"底气" 来自那处

监管审核不仅仅看财务数据，更要看企业的"真武艺"—— 你的业务模式能不可执续？中枢竞争力到底是什么？能不可在市集上站稳脚跟？好多企业财务数据漂亮，但业务说不明晰，或者竞争力不及，照样过不了审。对营收 1-10 亿的企业来说，业务的 "聚焦性" 和 "独有性" 尤其遑急。

你的居品或服务到底"牛" 在那处？不可只说 "本事当先"，得有实实在在的笔据。

·跟竞争敌手比，性能、成本有什么上风？比如你的居品能耗比同行低20%，价钱还低廉 10%，这便是壁垒。

·有莫得被替代的风险？比如本事迭代快的行业，你的中枢本事会不会很快过时？或者计谋变了，你的居品被甘休使用？

有家作念传统电板的企业，一直说我方本事当先，但没防守到新动力计谋的变化，上市审核时被问"面对锂电板的冲击，你们的应酬措施是什么"，斥逐答不上来，审核被暂停。

产能诓骗率和产销率能看出企业的真实计划状态。

·坐蓐线是不是开足了？产能诓骗率唯有50%，却还要募资扩产，这就不对情理。

·坐蓐的居品能不可卖出去？产销率永恒低于90%，是不是居品没东说念主要了？

·在手订单有若干？能不可撑执将来的事迹？别只说"订单充足"，得有合同或者客户意向书说明注解。

有家企业为了募资扩产，说我方产能不够，但监管查了它的坐蓐纪录，发现近三年产能诓骗率都不到70%，显明是 "盲目扩产"，临了募资气象被要求修改。

太依赖少数几个供应商，风险很大。

·前五大供应商采购占比卓著50%，以至卓著 80%，为什么会这样？是行业特质（比如原材料唯有几家能坐蓐），如故你们没智商拓展更多供应商？

·有莫得替代供应商？如果最大的供应商加价、断供，你们能不可扛得住？

有家芯片设想公司，中枢芯片全靠一家供应商代工，斥逐供应商工场火灾，导致公司停产三个月，事迹大受影响，上市进程也被拖沓。是以即使供应商蚁合是行业通病，也要说明注解我方有应酬风险的智商。

客户太蚁合，就像把鸡蛋放在一个篮子里。

·前五大客户收入占比卓著50%，合感性在那处？是行业下流本来就蚁合（比如为大客户作念配套），如故你们的销售智商太弱？

·跟大客户的合营稳不屈稳？合营了几年？续约率若何样？有莫得永恒合营条约？

·如果大客户丢了，对公司影响有多大？有莫得预案？

我陪外脑团队搭伙东说念主研究过一家为汽车主机厂作念配件的企业，前两大客户收入占比70%，他们在呈文材料里详确说明了汽车行业的特质，还附上了将来三年的供货条约，同期说明注解我方在拓展其他主机厂，临了顺利过审。是以客户蚁合不可怕，要津是能说清风险和应酬措施。

有国际业务的企业，要迥殊防守计谋和市集风险。

·境外收入占比若干？主要在哪些国度和地区？这些地方有莫得贸易壁垒（比如加征关税）、汇率波动大不大？

·有莫得应酬汇率风险的措施？比如用外汇对冲、跟客户签东说念主民币结算合同？

·当地的法律法令懂不懂？比如数据隐讳、环保要求，会不会因为违法被处罚？

前几年中好意思贸易摩擦，不少出口企业因为没作念外汇对冲，汇兑损失一下子吃掉了利润，还有的企业因为不合稳妥地的环保模范，工场被查封，这些都是血淋淋的陶冶。

居品订价不可拍脑袋，要合适市集规定。

·是按成本加成订价（成本+ 利润），如故看市集行情订价？订价逻辑有莫得一致性？

·价钱跟原材料价钱、市集需求的相干是什么？原材料涨了10%，居品价钱却没涨，利润若何保证？

·有莫得倏得降价促销，或者倏得加价，背后的原因是什么？

有家消费品企业，为了冲事迹，在年底倏得把居品降价30% 销售，导致毛利率大幅下落，被监管质疑 "为了作念收入铁心利润"，临了不得不解释降价是为了计帐库存，还提供了库存清单看成笔据。

好多行业有淡旺季，事迹波动很常常，但要合适规定。

·你们的旺季和淡季是什么时候？收入和利润的波动幅度跟同行比是不是一致？

·有莫得为了让季度数据面子，在淡季"压货" 给经销商，或者在旺季提前证明收入？

作念农业的、作念消费电子的企业，季节性很显明。有家作念羽绒服的企业，为了让中报数据面子，在夏天就把货压给经销商，斥逐被监管查出经销商仓库堆满了没卖出去的羽绒服，不得不调理收入证明方式。

本事型企业的中枢是东说念主，东说念主走了，本事可能就没了。

·中枢本事东说念主员是谁？他们的学历、职责经历若何样？有莫得中枢专利在他们名下？

·他们执有公司股份吗？有莫得签竞业甘休条约？

·如果中枢本事东说念主员下野，对公司研发和坐蓐影响有多大？有莫得后备东说念主才？

有家生物医药企业，中枢研发东说念主员是个大牛博士，斥逐上市前博士倏得下野，公司股价（如果已上市）确信暴跌，审核阶段遭逢这种事，基本就没戏了。是以一定要通过股权引发、事迹平台等方式留住中枢东说念主才。

研发不可只看参加若干，要津看能不可变成钱。

·在研气象发达若何样了？什么时候能投产？有莫得市集需求？别搞"闭门觅句"，研发出来的居品没东说念主要。

·还是转变的居品带来了若干收入？占总营收的比例高不高？如果研发参加很大，但贸易化收入很少，说明研发效能有问题。

不少科技型企业有个误区，以为专利多就横蛮，但监管更垂青"专利能不可收货"。有家企业有上百项专利，但真实能应用到居品上、产生收入的不到 10%，临了被质疑 "科创属性不及"。

又作念自有品牌又作念代工的企业，要说明晰两者的相干。

·代工业务占比若干？给哪些品牌代工？毛利率若何样？是不是比自有品牌低好多？

·会不会因为依赖代工订单，影响自有品牌的发展？比如大客户不让你们作念同类自有品牌。

·有莫得跟代工客户签排他性条约？如果有，对公司的甘休有多大？

有一次我们外脑陪跑团队搭伙东说念主给我们聊过一个案例，说有家服装企业，代工业务占比80%，但毛利率唯有 10%，自有品牌占比低但毛利率高，监管就问 "为什么不重点发展自有品牌"，企业解释说 "代工能保证平稳现款流"，但临了如故被要求说明将来的业务重点。

市集变化快，居品迭代慢就会被淘汰。

·中枢居品多久更新一次？比同行快如故慢？如果同行一年更新两次，你们三年才更新一次，就有风险。

·有莫得因为居品迭代慢，导致市集份额下落的情况？比如正本的主打居品被竞争敌手的新址品抢了生意。

·研发参加能不可撑执迭代速率？钱花得够不够，东说念主够不够？

手机行业便是典型的例子，迭代慢的品牌很快就会被边际化。有家作念智能硬件的企业，因为研发参加不及，居品迭代比同行晚了半年，上市前市集份额掉了一半，不得不从头评估上市时机。

售后服务不仅影响客户体验，还可能藏着成本风险。

·售后服务成本占收入的比例是若干？跟同行比合理吗？如果太低，是不是服务不到位？

·有莫得"客户投诉 - 处理 - 反应" 的闭环机制？客户投诉多未几？贬责率若何样？

·售后服务智商能不可跟上业务界限？比如业务扩展到宇宙了，但售后网点还只在几个城市，客户体验确信差。

有家作念家电的企业，因为售后网点少，客户投诉率比同行高好多，被监管质疑"影响品牌形象和执续计划智商"，临了不得不加速布局售后相聚，推迟了上市磋议。

四、合规与风险：上市的"红线" 不可踩

合规是企业的"底线"，上市前必须把悉数合规风险都排查一遍。好多雇主以为 "小问题无所谓"，但在监管眼里，合规莫得 "小事"—— 环保不达标、天赋不全、税务有问题，哪怕利润再好，也上不了市。瞄准备上市的企业来说，合规不是成本，而是必须参加的 "基础成立"。

九行八业都有准初学槛，天赋不全便是"无证驾驶"。

·坐蓐计划需要的许可证、备案凭证都拿到了吗？比如食物企业要有食物坐蓐许可证，建筑企业要有天赋文凭。

·天赋在有用期内吗？有莫得过期了还在计划的情况？

·有莫得超范围计划？比如拿着"食物销售许可证" 却在坐蓐食物，这便是违法。

有家医疗器械企业，中枢居品的注册证快到期了，却没实时请求续期，斥逐上市审核时被发现，不得不暂停审核，等拿到新证才继续，白白拖沓了半年。

环保是"硬方针"，尤其对制造业企业来说。

·排污许可证有莫得？覆盖的产能跟执行产能一致吗？

·浑浊物排放达标了吗？有莫得被环保部门处罚过？哪怕是罚金几千块，也要说明原因和整改情况。

·环保参加够不够？有莫得按章程建浑水处理、废气处理设施？这些设施是不是真的在运行？

前几年环保督查严的时候，不少企业因为环保不达标被停产整顿，上市磋议顺利搁浅。有家化工企业，为了省钱，暗暗停用了浑水处理斥地，被邻居举报，不仅被罚金，还影响了上市信誉。

制造业、建筑业等行业，安全坐蓐出不得半点罪状。

·有莫得安全坐蓐许可证？安全管制轨制健全吗？

·历史上发生过安全事故吗？原因是什么？若何处理的？牵累东说念主有莫得被追责？

·有莫得关键安全隐患？比如消防通说念堵塞、斥地老化没更换。

安全事故对上市的影响是毁灭性的。有家矿山企业，上市前一年发生了安全事故，形成东说念主员伤一火，天然还是整改，但监管如故认为"安全坐蓐风险没限制住"，临了没通过审核。

居品性量是企业的生命线，尤其对顺利面向消费者的企业。

·居品性量合适行业模范吗？有莫得质料检测答复？

·发生过关键质料纠纷或调回事件吗？比如居品不对格被客户告状，或者不得不调回一批居品。

·质料限制体系有用吗？从原材料采购到坐蓐、出厂，有莫得全经过的质料检测？

有家婴幼儿奶粉企业，天然没发生过关键质料问题，但因为几次抽检中某项方针接近及格线，被监管反复追问质料限制智商，临了花了很苟且气才说明注解我方的体系有用。

互联网、金融等行业，数据安全越来越遑急。

·网罗用户数据有莫得经过本旨？有莫得过度网罗？

·数据存储安全吗？有莫得防泄露的措施？

·有莫得通过相聚安全品级保护测评？比如作念了等保二级如故三级？

《数据安全法》《个东说念主信息保护法》实施后，数据合规成了必考题。有家外交APP 企业，因为网罗用户通信录没明确汇报，被监管质疑 "骚动隐讳"，不得不修改用户条约，补充说明，影响了上市程度。

税务问题是上市审核的"重灾地"，不可有任何荣幸。

·有莫得从紧闭征收改成查账征收？衔尾过程中有莫得少缴税？

·升值税发票开得范例吗？有莫得虚开、代开发票的情况？哪怕是无心之失，也要整改。

·享受的税收优惠正当吗？比如高新本事企业天赋是不是真的合适条件？如果优惠被取消，对利润影响有多大？

有家企业，为了享受小微企业税收优惠，特意拆分业务，被税务部门查出后补缴了税款和滞纳金，天然金额不大，但被监管质疑"诚信问题"，上市受阻。

董监高是企业的"掌舵东说念主"，他们的配景很遑急。

·董监高和中枢东说念主员有莫得关键罪犯违法纪录？比如受过刑事处罚、被市集禁入。

·是不是合适任职履历？比如金融企业的高管要有从业履历证，零丁董事要有零丁性。

有家企业的董事长，年青时因为经济违法被判过刑，天然还是过了追诉期，但上市审核时如故被重点温顺，临了不得不更换董事长才继续鼓舞。

贸易行贿是"高压线"，碰了就可能触犯刑法。

·有莫得向客户、供应商或政府部门东说念主员支付失当利益？比如给回扣、送可贵礼品。

·反贸易行贿的内限轨制健全吗？比如大额用度报销有莫得审批，有莫得不容贸易行贿的章程。

医疗、工程成立等行业容易出现贸易行贿问题。有家医疗器械企业，销售用度里有大额"市集推行费"，但说不清具体用途，被监管怀疑是 "回扣"，临了不得不提供详确的推行行为纪录、参会东说念主员名单才过关。

关键合同里的"坑" 可能影响企业将来的计划。

·采购、销售、告贷等关键合同里，有莫得对赌要求或甘休性要求？比如"够不上销量就罚金"，"逾期还款要支付高额利息"。

·这些要求可能带来什么不利影响？比如对赌失败要抵偿一大笔钱，会不会影响公司现款流？

有家企业跟大客户签的销售合同里，有"如果居品及格率低于 95%，就要全额退款" 的要求，但公司的执行及格率唯有 93%，被监管追问 "是否存在退款风险"，临了不得不从头谈判修改了要求。

计谋一变，行业可能天翻地覆，企业必须有应酬智商。

·行业最新的监管计谋是什么？比如医药行业的集采计谋，教培行业的整顿计谋。

·这些计谋对公司业务有什么具体影响？比如居品价钱下落若干，市集需求减少若干。

·有莫得应酬预案？比如调理居品结构，开拓新市集。

前几年教培行业的计谋变化，让好多准备上市的企业顺利死字了磋议。是以企业一定要密切温顺计谋动向，在呈文材料里充分败露计谋风险，不可只报喜不报忧。

职工是企业的基础，用工不对规会带来好多轮廓。

·劳务布置用工比例卓著10% 了吗？根据章程，劳务布置用工不可卓著总用工量的 10%，超了便是违法。

·有莫得跟职工签书面就业合同？社保和公积金都交皆了吗？

·有莫得未贬责的就业纠纷？比如职工告状公司拖欠工资、罪犯打消就业合同。

有家制造业企业，为了诽谤成本，多量使用劳务布置工，比例卓著了30%，上市审核时被要求整改，不得不把部分劳务布置工转为认真职工，补缴了社保，增多了不少成本。

有境外业务的企业，数据出境不可"予求予取"。

·数据传到境外，有莫得取得数据出境安全评估或备案？

·合适《数据出境安全评估办法》的要求吗？比如是不是向敏锐国度传输数据，传输的数据是不是遑急数据。

随着数据安全监管越来越严，数据跨境传输的合规性越来越遑急。有家跨境电商企业，因为没作念数据出境备案，被监管要求说明数据安全措施，临了不得不遴聘专科机构作念了评估才过关。

五、关联交易与零丁性：上市的"零丁性" 是底线

监管要求上市公司必须"零丁计划"，不可跟关联方 "你中有我、我中有你"。好多中小企业早期依赖关联方发展（比如用股东的厂房、借关联方的钱），这很常常，但上市前必须堵截不范例的关联相干，作念到业务、钞票、东说念主员、财务、机构 "五零丁"。否则，就会被质疑 "利益输送" 或 "零丁性不及"。

起初要搞明晰：谁是你的关联方？

·关联方认定全不全？有莫得漏掉"隐名关联方"？比如雇主的远房亲戚限制的公司，天然名义不要紧，但执行是关联方。

·关联交易的价钱公平吗？能不可拿零丁第三方的交易价钱来对比？比如向关联方采购原材料，价钱是不是跟向非关联方采购的差未几。

有家企业，向雇主的弟弟限制的公司采购原材料，价钱比市集价高20%，被监管查出后，认定为 "利益输送"，不仅要调账，还影响了审核斥逐。是以关联交易价钱一定要公允，最好有第三方价钱作参照。

关联交易不可"为了交易而交易"。

·为什么要跟关联方作念生意？是因为质料好、价钱低，如故别的原因？有莫得非作念不可的意义？

·有莫得通过关联交易搬动成本或虚增收入？比如高价卖给关联方（虚增收入），廉价从关联方采购（少计成本）。

有家企业，把居品高价卖给关联方，关联方再廉价卖给末端客户，名义上公司收入高了，但关联方亏了，执行上是"左手倒右手" 虚增事迹，临了被监管看穿，上市失败。

关联方之间告贷、还钱，最容易出问题。

·有莫得非计划性资金占用？比如大股东大意从公司拿钱去买房、炒股，或者公司把钱借给关联方永恒不还。

·资金往来有莫得审批经过？是不是签了合同？有莫得利息？

·以前有过资金占用，整改干净了吗？会不会再发生？

大股东占用公司资金是监管的"零容忍" 事项。有家企业的雇主，把公司的钱转到我方个东说念主账户买答理居品，天然很快还追思了，但如故被监管认定为 "内控失效"，顺利否决了上市请求。

共用厂房、斥地等钞票，会影响钞票零丁性。

·为什么要跟关联方共用钞票？是为了简约成本，如故没办法？

·租出价钱公允吗？比如租关联方的厂房，房钱是不是比市集价低好多？

·中枢钞票（比如要津坐蓐线）是不是依赖关联方？如果关联方不让用了，公司能不可常常坐蓐？

有家制造企业，中枢坐蓐线的厂房是租股东的，房钱很低，而且没签永恒合同，被监管质疑"钞票不零丁，坐蓐不屈稳"，临了不得不我方买地建厂房，拖沓了一年多时辰。

关联方提供服务（研发、物流、商议等），价钱要合理。

·服务的订价依据是什么？有莫得第三方机构的报价作参考？

·有莫得过度支付用度，向关联方输送利益？比如支付给关联方的商议费，比市集价高几倍。

有家企业，每年向关联方支付大额"研发服务费"，但研发后果却归关联方悉数，显明是 "利益输送"，被监管要求拒绝这种交易，从头寻找第三方服务商。

同行竞争是"老浩劫" 问题，必须透彻贬责。

·跟关联方的业务有莫得叠加？比如居品型号、客户群体、销售区域相通，这便是同行竞争。

·实控东说念主有莫得出具"幸免同行竞争承诺"？承诺是不是 "放空炮"？比如只说 "不竞争"，但没说具体若何贬责现存竞争业务，这种承诺没用。

·有莫得执行的贬责措施？比如把竞争业务转让出去，或者住手连接业务。

好多企业为了上市，会把关联方的竞争业务收购过来，或者让关联方承诺不再从事连接业务。但要津是措施要到位，不可只说不作念。

企业要能我方"造血"，不可依赖关联方。

·是不是从采购到坐蓐到销售，都离不开关联方？比如原材料只可从关联方买，居品只可卖给关联方，销售渠说念被关联方限制。

·有莫得零丁的客户和供应商体系？能不可说明注解离开关联方也能活？

有家企业，原材料100% 从控股股东采购，居品 80% 卖给控股股东，被监管质疑 "本色上是控股股东的一个坐蓐车间，不具备零丁计划智商"，临了不得不花苟且气拓展外部客户和供应商。

董监高不可"脚踩两只船"，影响公司决策。

·董监高有莫得在关联方兼职？比如董事长同期担任控股股东的总司理，这会影响公司决策的零丁性。

·中枢职工是不是主要来自关联方？有莫得零丁的东说念主事任免权？

监管要求上市公司的董监高要专职为公司服务，不可在关联方担任遑急职务。有家企业的总司理同期是控股股东的副总司理，往往因为控股股东的事拖沓公司业务，被监管要求整改，临了不得不辞去一方职务。

为关联方担保，绝顶于给公司加了"隐形欠债"。

·有莫得为关联方担保？担保有莫得履行里面审批措施（比如董事会、股东大会表决）？

·担保金额占净钞票的比例高不高？卓著50% 就要留神了，一朝关联方还不上钱，公司就要代偿。

·被担保的关联方财务现象若何样？有莫得讲错风险？

有家企业为控股股东担保了一笔无数贷款，自后控股股东资金链断了，公司不得不承担代偿牵累，一下子堕入财务危机，上市磋议透彻泡汤。是以关联担保一定要严慎，能不作念就不作念。

商标、专利等无形钞票是企业的"软实力"，必须零丁。

·中枢商标、专利是不是公司我方的？如故从关联方授权来的？

·如果是授权使用，授权期限多久？到期了能不可续？关联方会不会大意拒绝授权？

有家餐饮企业，中枢品牌商标是控股股东的，只授权公司使用5 年，被监管质疑 "品牌依赖关联方，执续计划智商有风险"，临了不得不费钱把商标买了过来。

六、执续计划智商：上市的"将来" 要有保险

监管审核不仅仅看企业往常赚了若干钱，更要看将来能不可执续收货。好多企业答复期内事迹可以，但存在影响执续计划的"硬伤"（比如毛利率执续下落、现款流恶化、依赖大客户），照样会被否决。对营收 1-10 亿的企业来说，要说明注解我方不是 "好景不常"，而是有永恒发展的后劲。

事迹下滑不可怕，要津是要找到原因，说明注解能好转。

·最近一年或一期事迹下滑了，是行业不行了，如故公司我方的问题（比如丢了大客户、居品出问题）？

·有莫得触底回升的迹象？比如订单运行增多，新址品运行孝敬收入。

·将来若何改善事迹？措施要具体，不可只说"加强管制、拓展市集"。

有家企业因为行业下行导致事迹下滑，但它在呈文材料里详确分析了行业周期，还拿出了新签的大客户订单，说明注解事迹还是运行回暖，临了顺利过审。

毛利率是企业盈利智商的"晴雨表"。

·毛利率执续下落，能不可止住？是暂时的（比如原材料加价），如故永恒的（比如竞争加重）？

·跟同行比，毛利率降幅是不是更大？如果同行降了5%，你们降了 15%，就要找原因了。

·有莫得堕入"价钱战"？靠降价抢市集，天然短期能增多收入，但永恒会甩掉盈利智商。

有家新动力企业，为了霸占市集份额，畅达两年降价，毛利率从30% 降到 10%，被监管质疑 "盈利智商执续恶化"，临了不得不调理策略，通过本事升级诽谤成本，毛利率稳住后才继续鼓舞上市。

没钱还债，企业随时可能倒下。

·流动比率、速动比率这些方针跟同行比若何样？如果比同行低好多，说明短期偿债压力大。

·短期告贷是不是太多？手里的现款够不够还短期告贷？如果短期告贷1 亿，货币资金唯有 2000 万，就很危境。

·有莫得逾期未还的债务？有莫得被银行告状的情况？

有家企业流动比率唯有0.8（同行平均 1.5），短期告贷占总钞票的 60%，被监管认定为 "存在关键偿债风险"，上市请求被否决。是以上市前要优化债务结构，多搞点永恒告贷，少借短期的。

现款流比利润更遑急，"利润面子，现款流丢丑" 的企业很危境。

·计划行为现款流净额是不是执续为负？钱都花到那处去了？是存货压太多，如故应收账款收不追思？

·是不是靠告贷（筹资行为现款流）督察运营？如果哪天借不到钱了，企业就会断粮。

·将来若何改善现款流？比如加强应收账款催收，减少存货积压。

好多膨胀中的企业会出现现款流为负的情况，但要能说明原因，而且有改善的预期。有家企业畅达三年计划行为现款流为负，但它的应收账款账期在镌汰，存货在减少，被监管认同"现款流在改善"，临了过审了。

中枢钞票的权属不清，就像屋子莫得房产证。

·中枢专利、地盘使用权、厂房斥地的悉数权是不是公司的？有莫得纠纷？

·钞票有莫得被典质、查封？如果中枢厂房被典质了，还不上钱就会被拍卖。

·有莫得骚动别东说念主的知识产权？或者被别东说念主告状侵权？

有家科技企业，中枢专利其实是从外部买来的，但没办理齐全的过户手续，原职权东说念主自后告状要回专利，公司不得不暂停连接居品坐蓐，上市进程也被中断。

市集竞争越来越热烈，企业能不可保住我方的位置？

·行业里有莫得新进入者？有莫得大公司在膨胀？它们会抢走若干市集份额？

·公司有什么应酬措施？是本事升级、降价，如故拓展新渠说念？这些措施有莫得用果？

比如分享单车行业，早期几家企业上市时，都被问到"巨头进入后如何竞争"，那些能说清我方互异化上风（比如专注下千里市集）的企业，更容易得到认同。

原材料加价，会顺利吃掉利润。

·公司对原材料价钱敏锐吗？比如原材料成本占总成本的70%，价钱涨 10%，利润可能就降 50%。

·有莫得平稳成本的措施？比如跟供应商签永恒条约锁订价钱，或者用期货对冲。

有家钢铁企业，因为铁矿石价钱大幅高涨，利润暴跌，被监管追问"有莫得应酬原材料波动的措施"，企业拿出了跟矿山的永恒供货条约，才过关。

为了冲收入而放宽信用计谋，无异于"饮鸩而死"。

·是不是给客户放了很长的账期？比如同行都是3 个月，你们是 6 个月，以至更长。

·有莫得因为放宽信用计谋，导致应收账款大幅增多？坏账风险是不是在变大？

有家企业为了完成事迹标的，对客户简直是"有求必应"，账期放得很长，斥逐应收账款占营收的比例卓著 80%，好多客户还出现了讲错，被监管质疑 "通过放宽信用计谋虚增收入"。

跨界并购、大额投资，搞不好会拖垮公司。

·关键投资气象跟主营业务连接吗？有莫得协同效应？比如作念服装的去搞新动力，就很容易被质疑"跨界风险"。

·气象可行性研究充分吗？如果失败了，对公司资金链和事迹影响有多大？

好多企业思通过并购作念大界限，但监管更垂青并购的合感性。有家企业花10 亿并购了一家不连接的公司，斥逐被并购方事迹不达标，产生了无数商誉减值，不仅没赚到钱，还拖累了主业。

大客户出问题，公司也会受牵涉。

·主要客户计划现象若何样？有莫得亏损、债务讲错的情况？

·如果大客户倒闭或减少采购，对公司收入影响有多大？有莫得其他客户能补上？

有家为房地产开发商作念配套的企业，前两大客户都是高欠债的房企，被监管追问"客户讲错风险"，企业不得不说明还是在拓展其他行业客户，诽谤对房企的依赖。

强周期行业的企业，要能"熨平" 周期波动。

·行业周期对公司事迹影响有多大？比如钢铁、化工行业，周期高点和低点的利润可能差10 倍。

·有莫得应酬周期的措施？比如调理居品结构（多作念抗周期的居品），拓展不同区域市集。

有家煤炭企业，在行业低谷期通过开发煤化工居品（下流需求更平稳），平滑了事迹波动，被监管认同"有应酬周期风险的智商"。

七、募投气象与资金管制：上市的"钱" 要花在刀刃上

募资不是"圈钱"，而是要说领会 "钱用来干什么，能不可产收效益"。好多企业的募投气象不切执行（比如盲目扩产、跨界投资），或者资金使用磋议不对理，导致上市被否。瞄准备上市的企业来说，募投气象要跟主营业务匹配，要能说明注解 "钱花了能收货"，还要有严格的资金管制轨制。

募投气象不是思上就能上，手续要皆全。

·地盘、环评、能评这些手续办了吗？如果气象需要占用地盘，有莫得拿到地盘证？环评没通过，气象就不可开工。

·会不会因为审批慢，导致气象延期？有莫得应酬审批延误的预案？

有家企业的募投气象因为环评审批没通过，不得不修改气象有磋议，从头呈文，上市募资时辰也随着推迟，错过了市集机遇。

扩产可以，但不可"盲目扩产"，坐蓐出来的东西要能卖掉。

·募投气象投产后，会增多若干产能？这些产能若何消化？

·有莫得市集调研数据、意向订单来说明注解有满盈的需求？比如跟几个大客户签了意向性采购条约。

有家光伏企业，磋议募资扩产50%，但行业还是出现产能多余，被监管质疑 "产能消化智商不及"，临了不得不缩减了募投界限，只扩产 20%。

募投气象的折旧，可能会"吃掉" 将来的利润。

·气象投产后，每年要提若干折旧？占公司净利润的比例是若干？如果年折旧额占净利润的50% 以上，投产后利润可能会大幅下落。

·有莫得测算过，气象带来的收入增长能不可覆盖折旧增多？

有家制造企业的募投气象，年折旧额绝顶于公司当年净利润的80%，被监管质疑 "投产后可能亏损"，临了不得不修改气象，减少固定钞票参加，增多了研发和市集参加。

补充流动资金不可"狮子大启齿"，要有依据。

·补充流动资金的比例是不是太高？平庸不可卓著募资总数的30%，太高了会被质疑 "募资用途不解确"。

·测算依据是什么？比如用"营运资金缺口公式" 算出来照实需要这样多钱，而不是拍脑袋定的。

有家企业思把40% 的募资用来补充流动资金，被监管追问后，不得不拿出详确的测算过程，临了把比例降到了 25%。

募投气象不可脱离公司的本事实力。

·气象需要的本事，公司咫尺有莫得？是不是需要引进新斥地、新本事？

·本事储备够不够？有莫得相应的研发东说念主员和专利？

有家软件企业的募投气象要用到东说念主工智能本事，但公司之前没连接本事累积，被监管质疑"本事智商不及"，临了不得不先引进本事团队，再鼓舞上市。

气象建在那处，影响运营效能和成本。

·选址是不是围聚原材料产地或标的市集？比如坐蓐水泥的企业，气象建在辨别矿山的地方，输送成本就太高了。

·当地的物流、东说念主力、动力等配套资源够不够？比如需要多量本事工东说念主的气象，建在东说念主才匮乏的地方就不对适。

有家电子企业把募投气象建在了一个偏远地区，被监管质疑"物流成本高，难以眩惑本事工东说念主"，临了不得不把气象迁到了产业园区。

境外募投气象，要过"计谋关" 和 "风险关"。

·合适国度外汇管制和境外投资计谋吗？有莫得拿到连接审批？

·当地的政事、经济风险（比如政局悠扬、汇率波动）有多大？有莫得应酬措施？

有家企业磋议去某国建坐蓐基地，但该国自后出台了甘休外资的计谋，气象不得不暂停，上市募资磋议也受到影响。是以境外气象一定要充分评忖度谋风险。

召募资金不可"乱用"，要有严格的管制轨制。

·有莫得专户管制召募资金？使用前有莫得审批经过？

·若何扎眼挪用召募资金？比如扎眼把钱用到非募投气象（还其他债务、给关联方告贷）。

监管对召募资金管制很严，要求"专户存储、专款专用"。好多企业会在呈文材料里详确说明召募资金的管制轨制，比如由董事会审批、司帐师依期核查等。

咫尺募投气象越来越嗜好环保，要合适"双碳" 计谋。

·环保斥地参加占气象总投资的比例是若干？有莫得达到行业模范？

·有莫得节能减排措施？能不可通过环保验收？

有家化工企业的募投气象，环保参加占比唯有5%，远低于同行的 15%，被监管质疑 "环保参加不及，可能通不外验收"，临了不得不增多了环保斥地的参加。

八、信息败露与其他：上市的"透明度" 要满盈

信息败露是上市的"生命线"，要求 "真实、准确、齐全、实时"。好多企业因为信息败露不范例（比如避讳风险、数据矛盾）被处罚，以至上市失败。瞄准备上市的企业来说，要把信息败露当成 "底线"，不可有任何造作或误导性论说，更不可避讳关键问题。

风险成分不可"跟跟蜻蜓点水"，要如实败露。

·招股说明书里的"风险成分" 是不是把悉数关键风险都说明晰了？有莫得用 "可能"" 省略情味 " 等隐晦词语覆盖风险？

·有莫得只说"行业风险"" 市集风险 " 这些共性风险，不说公司我方的特有风险（比如依赖某大客户、本事有瓶颈）？

有家企业在风险成分里只说"市集竞争热烈"，却不提我方研发参加远低于同行的风险，被监管要求补充败露，影响了审核程度。

财务数据和业务数据要"对得上"，不可水火不容。

·比如发电企业，发电量增多了，但收入没增多，或者电费收入跟发电量、电价算出来的不一致。

·制造企业，职工东说念主数增多了，但管制用度没增多，或者产量增多了，但原材料破钞没增多。

有家零卖企业，说我方门店数目增多了30%，但房钱用度只增多了 5%，被监管质疑 "数据矛盾"，临了发现是部分门店还没执行开业，提前计入了统计。

司帐计谋不可大意变，变了就要说明原因。

·为什么要变更司帐计谋或司帐忖度？比如倏得改变坏账计提比例、存货计价方法。

·是不是通过变更来转机利润？比如把坏账计提比例从20% 降到 10%，利润一下子就增多了。

有家企业为了让利润达标，在答复期临了一年变更了收入证明计谋，把"验收后证明" 改成 "发货后证明"，被监管认定为 "通过司帐变更足下利润"，上市被否。

非往往性损益是"一次性" 的，不可代表真实盈利智商。

·净利润里有若干是靠非往往性损益（比如卖厂房、政府提拔、打讼事赢的钱）来的？

·扣除非往往性损益后，净利润是不是还能保执增长？真实盈利智商若何样？

有家企业答复期内净利润1 亿，但其中 8000 万是卖地的收入，扣除后净利润唯有 2000 万，被监管质疑 "盈利智商不屈稳"，临了不得不恭候事迹改善后再呈文。

关联方的应收账款，也可能变成坏账。

·关联方的应收账款有莫得提满盈的坏账准备？是不是因为是关联方，就少提以至不提？

·关联方的财务现象若何样？如果关联方没钱了，应收账款会不会变成坏账？

有家企业对关联方的应收账款计提了5% 的坏账准备，远低于对非关联方的 20%，被监管质疑 "通过少提坏账虚增利润"，临了不得不补提了坏账准备。

存货清点要"全覆盖"，不可漏掉。

·悉数存放存货的地方（包括他乡仓库、第三方代管仓库）都清点了吗？

·有莫得"账实不符" 的情况？比如账上有 1000 台斥地，执行唯有 800 台。

监管对存货监盘很嗜好，以至会现场核查。有家企业的存货存放在多个他乡仓库，只清点了一部分，被监管发现后，不得不从头清点，还被质疑"存货管制零散"。

关键合同讲错的风险，要提前说明晰。

·有莫得可能讲错的关键合同？比如销售合同里，公司可粗略不上销量承诺；采购合同里，可能没钱付款。

·讲错了要承担什么牵累？比如支付讲错金、抵偿损失，这些对公司影响有多大？

有家企业跟大客户签的合同里有"够不上销量就退货并抵偿" 的要求，但公司执行销量离标的还差很远，却没在招股书里败露这个风险，被监管要求补充后，市集对其信心下落。

董监高薪酬不可"乱发"，要跟事迹挂钩。

·董监高的薪酬是不是太高？跟公司事迹匹配吗？比如公司亏损，董事长还拿高薪。

·有莫得"突击发薪" 的情况？比如上市前倏得给董监高发大额奖金。

有家企业上市前一年，在事迹下滑的情况下，给董监高的薪酬翻了一倍，被监管质疑"利益输送"，临了不得不清偿了部分薪酬。

社保和公积金要"应缴尽缴"，不可有遗漏。

·有莫得未缴或少缴社保和公积金的情况？原因是什么？比如职工自发死字（但这不是正当意义）。

·如果被追缴，需要补若干钱？对利润影响有多大？

好多中小企业存在社保和公积金交纳不范例的问题，上市前必须整改。有家企业测算后发现，补缴往常三年的社保和公积金要5000 万，顺利影响了利润，不得不分阶段补缴。

特殊行业有特殊要求，合规性要重点说明注解。

·医药企业：临床检修数据是不是真实的？有莫得作秀？药品批文是不是正当有用？

·影视公司：有莫得"阴阳合同"？收入证明是不是跟票房、播放量一致？

·金融企业：有莫得违法集资、违法放贷的情况？

特殊行业的合规性是审核重点，比如医药企业的临床检修数据，监管会请人人核查；影视公司的收入，会跟播放平台的数据比对。

科创板和创业板有各自的"门槛"，要合适定位。

·科创板："5 项科创属性方针"（比如研发参加占比、专利数目）达标了吗？是不是真的有中枢本事？

·创业板：是不是合适"三创四新"（鼎新、创造、创意，新本事、新产业、新业态、新模式）定位？

好多企业因为不合适板块定位被否，比如科创板企业研发参加不够，创业板企业业务太传统。是以呈文前要先对照板块要求，望望我方是不是合适。

商誉减值测试的参数不可"拍脑袋"，要合理。

·测算"可收回金额" 时，用的将来现款流展望、折现率等参数是不是合理？有莫得高估将来现款流，低估折现率？

·有莫得少提商誉减值？比如被并购方事迹不达标，却不提或少提减值。

有家企业并购的子公司畅达三年没完成事迹承诺，但商誉减值只提了20%，被监管要求说明原因，临了不得不补提了多量减值，利润大幅下落。

换司帐师事务所要严慎，不可因为"有区别" 而换。

·答复期内有莫得换过司帐师事务所？为什么换？是不是因为审计观念不一致？

·前任司帐师有莫得出具过非标观念（比如保属观念、无法表泄漏见）？

监管对"换审" 很敏锐，会追问原因。有家企业因为司帐师事务所对一笔收入证明有异议，就换了一家事务所，被监管反复问询，临了不得不请前任司帐师出具说明。

关键诉讼可能成为上市的"拦路虎"。

·有莫得金额卓著净钞票10% 的未决诉讼？比如被告状侵权，可能要抵偿一大笔钱。

·诉讼斥逐对公司有什么影响？如果败诉，会不会影响常常坐蓐计划？

有家企业卷入了一场专利侵权诉讼，可能面对数千万的抵偿和居品禁售，被监管认定为"存在关键省略情味"，上市请求被暂停，直到诉讼斥逐才归附。

对外担保不可"藏着掖着"，要沿途败露。

·悉数对外担保（包括对关联方的担保、隐性担保）都败露了吗？有莫得没败露的"抽屉条约"？

·担保牵累是不是还是执行承担了？比如被担保方讲错，公司还是运行代偿。

有家企业为关联方作念了担保，但没在招股书里败露，自后被担保方讲错，公司不得不代偿，被监管处罚，上市磋议泡汤。

互联网等行业的业务数据，要能"考证"。

·用户数、点击量、转变率这些中枢数据是不是真实的？有莫得作秀？

·数据能不可被第三方考证？比如跟第三方统计平台的数据比对。

互联网企业很容易在业务数据上作秀，监管领会过多种方式核查。有家APP 企业虚构了用户数，被监管查出 "活跃用户 IP 地址蚁合在少数几个地区"，临了被否决。

开拓新市集不可"思天然"，要作念足作业。

·磋议进入的新市集（新区域、新行业）有什么契机？市集调研作念充分了吗？

·面对哪些糟蹋？比如计谋甘休、竞争敌手强势、渠说念难成立。

·有什么应酬有磋议？比如先小界限试点，再逐渐膨胀。

好多企业思通过上市募资开拓新市集，但如果没说明晰可行性和风险，很容易被质疑"盲目膨胀"。有家作念国内电商的企业，磋议募资拓展国际市集，但没说领会若何贬责物流和土产货化问题，被监管要求补充材料。

本事迭代快的行业，要有满盈的资金应酬。

·为了跟上本事更新，有莫得专门的研发资金储备磋议？

·资金开端和金额跟本事更新需求匹配吗？比如每年需要5000 万研发参加，但只准备了 2000 万。

科技型企业尤其要防守这少量。有家半导体企业，因为没预留满盈的资金参加新本事研发，居品迭代逾期于同行，上市后事迹下滑，被投资者质疑。

三大报表（钞票欠债表、利润表、现款流量表）之间要"对得上"。

·净利润和计划行为现款流净额的互异是不是合理？比如净利润1 亿，计划行为现款流净额 - 5000 万，要说明原因（比如应收账款增多太多）。

·钞票欠债表的气象变动，能不可用利润表和现款流量表解释？比如货币资金增多，是不是因为告贷（现款流量表的筹资行为）。

财务报表间的勾稽相干是监管核查的重点，勾稽不上就会被质疑数据作秀。有家企业的现款流量表泄露"销售商品收到的现款" 比利润表的收入还少，又莫得合理的解释，被监管要求从头编制报表。

新兴业务模式要紧跟监管计谋，不可踩"灰色地带"。

·触及分享经济、区块链、跨境电商等新兴业务，是不是合适最新的监管导向？

·有莫得法律合规的灰色地带？比如区块链应用会不会被认定为"违法金融行为"。

新兴业务的监管计谋变化快，企业要实时跟进。有家作念分享汽车的企业，因为部分城市出台了甘休计谋，导致业务膨胀受阻，被监管质疑"计谋风险应酬不及"。

知识产权是企业的"护城河"，但也可能成为 "诉讼罗网"。

·有莫得被别东说念主告状知识产权侵权？或者告状别东说念主侵权？

·如果败诉，对公司有什么影响？比如居品不可坐蓐销售，要支付无数抵偿。

科技型企业往往面对知识产权诉讼。有家芯片设想企业被告状专利侵权，天然临了胜诉了，但上市进程如故被拖沓了一年多，错过了市集窗口期。

股权引发是留住东说念主才的遑急技能，要能执续。

·已实施的股权引发效果若何样？职工积极性有莫得普及？中枢职工有莫得流失？

·将来还有莫得引发磋议？资金和股权开端是什么？会不会影响现存股东利益？

合理的股权引发磋议会被监管认同。有家企业的股权引发磋议覆盖了80% 的中枢职工，行权条件跟事迹挂钩，被监管认为 "故意于平稳团队，增强执续计划智商"。

结语：上市是场修行，准备要及早

看完这100 个问题，你可能会以为头大 —— 上市若何这样多事儿？

但我思告诉你：上市本来便是一场对企业全所在的"体检"，这些问题不是监管特意 "找茬"，而是帮你提前发现企业的 "暗疾"。好多企业上市后出问题，其实根源都在这些被残忍的细节里。

看成智和岛集团独创东说念主、《上市陪跑》和《IPO 上市一册通》的作家，我见过太多企业因为准备不及，在上市路上走了弯路：有的因为股权代执没计帐干净，卡了半年；有的因为财务不范例，调账调了一年；有的因为募投气象不对理，被否后从头预备。

对咫尺营收1 亿到 10 亿有上市思法的企业来说，上市最好的时机是 "准备好的时候"。与其急促呈文被否，不如提前 1-2 年就对照这些问题一条条整改：

·股权不澄澈的，早点梳理干净；

·财务不范例的，早点请专科团队范例；

·业务有依赖的，早点拓展零丁渠说念；

·合规有错误的，早点调停整改。

记取：上市不是宗旨，而是企业发展的助推器。把这些问题贬责了，非论临了上不上市，你的企业都会更健康、更值钱。

如果你的企业正在筹备上市，不妨把这100 个问题当成 "自查清单"，每周过一遍，缺什么补什么。有不明晰的地方开云体育，多找有经验的东说念主聊聊，多参考同类企业的案例。